기업 밸류업 프로그램 발표 내용 요약 및 시장 반응을 분석해봅시다.
시장 기대치와 실제 발표 내용 간 괴리
강제성 부족
- 일본처럼 상장폐지 위협 등 강제적인 요소가 없어 실망감 존재
- 대부분 자율적인 참여 유도 방식으로 기대보다 효과 미미할 가능성
구체적인 시행 시기 지연
- 기업 ETF 설립 등 본격적인 시행은 3분기 이후 예상
- 단기적인 효과를 기대했던 투자자들에게는 실망감
주요 정책 반영 누락
- 상법 개정, 배당 분리 가세 등 최근 논의된 정책 미포함
시장 반응 분석
주가 상승 기대에 따른 실망 반응
- 지나친 기대감으로 인한 주가 상승 후 발표 내용 실망으로 약세
금융주 급락 후 회복 지연
- 현대차, 기아 등 금융주 지주회사 주가 급락 후 회복 지연
밸류업 프로그램에 대한 시장 인식 차이
기대했던 저평가 기업 패널티 부족
- 저평가 기업에 대한 구체적인 제도 개선 미흡
정부와 시장의 기대 차이
- 정부는 기업 자율적인 개선 강조
- 시장은 강력한 정책적 지원 기대
정부의 밸류업 프로그램 방향
기업 자율적인 개선 유도
- 기업 스스로 기업 가치 분석 및 평가
- 가치 제고 계획 수립 및 공개
정부의 역할
- 가이드라인 제작 및 지원
- 시장 소통 및 공개
향후 일정
가이드라인 제작
- 5월, 6월 간담회 개최
- 6월 가이드라인 확정
자율 공시
- 하반기부터 기업 자율 공시
기대 효과 및 과제
기대 효과
- 기업 가치 향상
- 투자자 신뢰 회복
- 주식 시장 활성화
기업의 자율적인 개선 노력과 한계
- 일부 기업의 훌륭한 실천 사례에도 불구하고 많은 기업의 개선 노력 부족
- 기업 가치 제고 계획 수립 및 공시 의무화 필요성
시장 기대와의 괴리
- 강력한 정책적 지원 기대와 달리 자율적인 개선에 집중
- 페널티 부족 및 인센티브 미흡으로 기업의 참여 유도에 대한 우려
- 투명성 부족: 공시 의무 및 정보 공개 제도 개선 필요
- 일반 주주 권익 보호 부족: 집단 소송 제도 개선 및 피해 보상 방안 마련 필요
기업 평가 및 투명성 강화 방안 마련
- 공시 의무화:
- IR 자료 의무 공시
- 사전 공시 확대
- 홈페이지 개선
- 투자자 소통 강화
- 표창 및 세제 지원:
- 밸류업 표창 및 세제 지원 강화
- 투자자 친화적인 정보 공개 유도
- 기관 투자자의 영향력 확대:
- 스튜어디 코드 반영 강화
- 투자자 친화적인 경영 유도
일반 주주들의 권익 보호 강화
- 제도 개선 필요성:
- 물적 분할 제도 개선 (2024년 7월 시행)
- 의무 공개매수제도 개선 (국회 개류 중)
- 자사주 제도 개선 (강화 필요)
- 상법 개정 (기회 유용 금지 규정 개선 추진)
정부의 역할 강화 및 지속적인 개선 노력
- 정부와 시장의 긴밀한 소통 및 협력
- 강력한 정책적 지원 및 제도 개선
- 기업의 적극적인 참여 유도
일본 사례를 통한 밸류업 프로그램 개선 방안
- 체면 중시 문화 활용: 기업의 자발적인 개선 유도 및 책임감 강화
- 모범 사례 발굴 및 공유: 우수 기업 사례를 통해 기업 경쟁 유도 및 벤치마킹 제공
- 거래소의 적극적인 역할: 기업 평가 및 정보 공개 시스템 구축
기업 평가 및 투명성 강화 방안
- 공시 의무 강화:
- IR 자료 의무 공시 확대
- 사전 공시 확대 및 투명성 강화
- 홈페이지 개선 및 정보 접근성 향상
- 투자자 소통 강화 및 정기적인 정보 제공
- 표창 및 세제 지원:
- 밸류업 표창 및 세제 지원 강화
- 투자자 친화적인 정보 공개 유도
- 기업 가치 평가 시스템 개선
- 기관 투자자의 영향력 확대:
- 스튜어디 코드 반영 강화
- 투자자 친화적인 경영 유도
- 기업 평가 및 투자 결정 시 고려
일반 주주들의 권익 보호 강화 방안
- 집단 소송 제도 개선:
- 소송 제기 요건 완화 및 절차 간소화
- 피해 보상 확대 및 소송 비용 지원
- 서 증거개시 명령 적극 활용
- 피해 보상 방안 마련:
- 불공정 거래 피해 보상 제도 도입
- 소액 주주 보호 강화
- 법률 및 제도적 지원 확대
정부의 역할 강화 및 지속적인 개선 노력
- 정부와 시장의 긴밀한 소통 및 협력: 정책 방향 및 제도 개선 논의
- 강력한 정책적 지원: 세제 지원, 규제 완화, 인센티브 제공
- 기업의 적극적인 참여 유도: 교육 및 홍보 강화, 모범 사례 발굴 및 공유
기대 효과
- 기업 가치 향상
- 투자자 신뢰 회복
- 주식 시장 활성화
- 경제 성장 촉진
과제
- 정부와 시장의 지속적인 노력 필요
- 기업의 적극적인 참여 유도
- 투명성 확보 및 강력한 정책적 지원
- 저평가 기업에 대한 구체적인 지원 방안
- 정부와 시장의 소통 강화 방안
- 기업 평가 시스템 개선 방안
- 투자자 보호 강화 방안
결론
- 밸류업 프로그램의 성공적인 실행을 위한 정부와 시장의 협력 필요
- 기업의 적극적인 참여와 강력한 정책적 지원 필수
- 지속적인 개선 노력을 통해 기업 가치 향상 및 투자자 신뢰 회복
출처: 삼프로티비 | 시장과 정부의 시선 차이, 도대체 밸류업이란게 무엇인가.. f. 권순우 취재팀장 [밸류업 프로그램 심층분석]
총평
밸류업 프로그램 은 기업 지배구조의 자율성과 투명성을 높이고, 일반 주주와의 소통을 강화하여 기업 가치를 높이는 정책입니다. 이 프로그램은 한국 증시의 저평가 문제를 해소하고 기업가치를 개선하기 위해 시행됩니다. 주요 내용은
- 기업 가치 개선 계획 공시: 상장사들은 자율적으로 기업가치를 개선하는 계획을 공개해야 합니다.
- 주요 투자 지표 비교 공시: PBR, 자기자본이익률 등을 시가총액, 업종별로 비교하여 공시합니다.
- 지수 및 상장지수펀드 (ETF) 도입: 기업가치 개선 우수기업을 반영한 지수를 상장시키는 방안입니다.
이 프로그램은 일본의 증시 부양 정책을 모델로 하며, 기업 스스로 역할을 중요시하고 있습니다. 그러나 몇 가지 과제도 있습니다:
- 투명성 부족: 공시 의무 및 정보 공개 제도를 개선해야 합니다.
- 일반 주주 권익 보호 부족: 집단 소송 제도 개선과 피해 보상 방안을 마련해야 합니다.
정부와 시장은 이 프로그램을 지속적으로 개선하고, 기업 가치를 향상시키기 위해 노력해야 합니다. 일본 사례를 참고하여 체면 중시 문화를 활용하고, 안되면 법률까지 제정하여 기업 평가와 투명성을 강화하는 방안을 모색해야 합니다.
아무쪼록 눈가리고 아웅 혹은 총선용 미끼가 아니길 바라는바 입니다.